我的城市生活- 876.恒顺醋业(1/3)

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【公司与行业】恒顺醋业：今天你吃醋了吗？

2018-01-04央视交易时间

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随着人们生活水平的不断提高，消费者对调味品也提出了新的要求。今天的公司与行业，我们来关注一家调味品公司。对面众多a股上市行业公司的激烈竞争，恒顺醋业如何拓展市场呢？让我们和几位投资者一道去这家调味品公司看看。

恒顺醋业：投资项目曾十几个最终回归做醋

目前我国调味品行业共有11家在a股上市，近年来，调味品行业被持续看好，其中市值最大的是以酱油为主营的海天味业，市值达到了1450多亿，今天我们和几位投资者一道去一家调味品公司看看。

记者李炯：主营镇江香醋的恒顺醋业，上市以后曾经搞过房地产、生物工程、led等多元化经营，备受市场瞩目。如今公司的经营情况怎么样？是许多投资者关心的话题。

江苏镇江投资者姜舒蕾：我现在目前比较关心的第一个就是公司目前经营状况怎么样？公司在产品创新方面有什么样的工作？未来的利润增长点又在哪里？

来自江苏镇江的投资者一见到恒顺醋业的董事长张玉宏就提出了心中的疑问。

江苏镇江投资者姜舒蕾：张董，我现在想了解一下，公司目前经营业绩是什么样的情况？

恒顺醋业董事长张玉宏：一方面是企业的这个规模和效益不断的提升，特别是我们公司的整个净利润水平已经超过了10，达到了行业的领先水平，也是我们上市公司成立以来最高的。第二个我们整个恒顺的这个食醋，在全国来讲，产销量效益来讲，也是位居第一。

恒顺醋业2017年三季报显示，公司2017年前三季实现营业收入11.15亿元，同比增长5.58，净利润1.45亿元，同比增长3.39，每股净资产2.76元，净资产收益率roe为8.91。恒顺醋业主营食醋、料酒、酱油、酱菜、复合调味料、粮油制品、饮料等。2001年上市后，现金充沛的恒顺醋业先后投资了房地产、生物工程、led、消防器材、医药、汽车贸易、酿酒、玻璃、传媒、农商行，小贷公司等。但效果一直不好，以房地产为例，2003年开始投资房地产，2004年开始每年为上市公司贡献2亿元左右的营收。但2008年开始大幅亏损，2012年底公司正式宣告剥离地产业务。

恒顺醋业董事长张玉宏：从原来的我们多元化，属于涉足于行业比较多，房地产、光电子、商贸，通过向聚焦主业，聚焦醋的转型，应该讲效果非常好。目前我们醋的主业已经达到我们整个公司的销售的80，也是占到整个效益的80。

华泰证券研究员施海华：从我国目前一个人均量的食醋量来看的话，仅仅只有2.5升每年，相比于日本每年8升的这样一个食醋量的话，它有一个很大的提升空间。

恒顺醋业：从“调味”转型“健康”高端醋应运而生

余永建负责恒顺醋业新产品的研制和开发，他告诉记者除了传统的食醋，恒顺还有多年陈酿香醋等高端产品。

恒顺醋业副总经理余永建：三年陈、六年陈这些产品，这些产品年份比较长，产品非常醇厚，特别受消费者的喜欢，我们这两年也向市场推广了有机糯米香醋、有机白米醋，这些产品天然、绿色、无污染，价格高，附加值高。

记者查阅发现，2017年这些高端醋在营收中占比超过了14。在调研中，投资者跟随董事长张玉宏参观了2017年6月刚刚建成投产的年产10万吨高端醋灌装生产线，从罐装、包装、运输和储存全部实现了自动化。

恒顺醋业董事长张玉宏：满足我们所有消费者消费升级的需求，所以这两年我们开发了些，这个大包装的还是瓶装的这个养生系列，比如说我们的蜂蜜养生醋，我们的香妃醋和我们的苹果醋，培养我们一些消费者把从调味到养生这么个需求，这些产品开发出来以后，也是作为后面公司的新的（利润）增长点，无论说这个产品的毛利率，无论说是后期的增长空间，也是非常大的。

恒顺醋业副总经理余永建：我们也专门成立了饮品公司，开发了像小苹果，老菠萝，六不添加等系列果醋系列产品，这些产品应该来说会成为未来饮料行业一个新生力军。

据了解，2014年恒顺醋业部分产品提价5到10，2015年平均提价9，2016年部分产品提价9。市场上一瓶300毫升的普通醋，售价只有几块钱，毛利率在30左右，而同样大小的一瓶高端醋要20多块钱，毛利率接近50。

恒顺醋业董事长张玉宏：调味醋向健康养生醋方面进行转型，一方面来讲是整个消费升级的需求，同时也是我们公司今后作为新的（利润）增长点，如果说我们全国13亿人，有千分之一的人从烧菜用恒顺醋到喝这个醋，我们的整个市场的增长空间应该讲是非常大的。

恒顺醋业四面布局谋求全国品牌

一直以来，镇江香醋的传统市场集中在华东地区，其他地区也有自己的食醋品牌，那么恒顺醋业如何拓展全国市场呢？

记者李炯：恒顺醋业2001年2月上市，目前的市值在70亿元上下，而2014年2月上市的海天味业，市值已经突破1400亿，一些投资者心中就有这样的疑问，同样是调味品上市公司，市值的差距为什么这么大呢？

恒顺醋业销售总监高云海：醋在所有的调味品